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Sul mercato TLX e EuroTLX sono quotate la maggior parte delle tipologie di obbligazioni: titoli di Stato italiani, europei e americani, obbligazioni sovereign, sovranazionali, dei mercati emergenti, obbligazioni corporate, bancarie, inflation e CMS linked, equity, fund e forex linked.
Titoli di Stato
Voglio investire in un titolo di Stato di un emittente di alta qualità, quale uno Stato dei Paesi del G7 o di un altro Paese dell'Area Euro.
I titoli di Stato permettono di investire in uno strumento finanziario con rimborso del valore nominale alla scadenza e un rendimento con scarto all'emissione (zero coupon) oppure cedolare. Sono strumenti adatti a coloro che hanno una previsione di mercato obbligazionario stabile o rialzista ed un orizzonte temporale di breve, medio o lungo termine. Sul mercato TLX sono quotate tutte le emissioni ordinarie del Tesoro Italiano di BOT, CTZ, CCT e BTP e le emissioni principali di Francia, Germania, Austria, Belgio, Portogallo, Grecia e USA.
Obbligazioni sovereign
Voglio investire in un titolo di Stato UE e destinato al mercato internazionale, in valuta anche diversa dall’Euro.
Le obbligazioni sovereign permettono di investire in uno strumento finanziario con il rimborso del valore nominale alla scadenza e un rendimento interessante. Le obbligazioni sovereign sono adatte a coloro che hanno previsioni stabili o rialziste sul mercato obbligazionario ed un orizzonte temporale a medio o lungo termine
Obbligazioni Sovranazionali/Agency
Voglio investire in uno strumento finanziario emesso da un ente sovranazionale di alta qualità conil rimborso del valore nominale alla scadenza e un rendimento interessante rispetto ai titoli di Stato dei paesi del G7.
Le obbligazioni sovranazionali e agency permettono di investire in uno strumento finanziario che prevede il rimborso del valore nominale alla scadenza e offre un rendimento leggermente superiore rispetto ai titoli di Stato dei paesi del G7, con la garanzia di un rating elevato. Le obbligazioni sovranazionali e agency sono adatte a coloro che hanno previsioni di mercato obbligazionario stabile o rialzista, con un orizzonte temporale a medio o lungo termine.
Sono negoziabili su TLX le obbligazioni sovranazionali emesse in EUR, Dollari USA, Fiorini Ungheresi (HUF), Sterline Inglesi (GBP), Dollari neozelandesi (NZD), Pesos Messicani (MXN), corone islandesi (ISK) e Rand Sudafricani (ZAR) da BEI (Banca Europea degli Investimenti), Banca Mondiale e IADB, su EuroTLX lobbligazioni sovranazionali emesse da Freddie Mac.
Titoli di Stato New Europe
Voglio investire in un titolo di Stato che mi offra un rendimento interessante, perché credo nella stabilità economica e politica del Paese emittente.
I titoli di Stato New Europe permettono di investire in uno strumento finanziario che prevede il rimborso del valore nominale alla scadenza e costituisce un'alternativa all'investimento in titoli di Stato dei Paesi del G7/UE. I titoli di Stato della New Europe offrono un rendimento superiore a quello dei titoli di Stato statunitensi, giapponesi e degli Paesi europei, a fronte di un minor merito di credito dell'emittente e sono adatti a coloro che hanno una previsione di mercato obbligazionario stabile o rialzista ed un orizzonte temporale di medio o lungo termine.
Sul mercato TLX sono quotate le emissioni principali di Lettonia, Lituania, Polonia, Repubblica Ceca, Slovacchia, Slovenia e Ungheria.
Obbligazioni dei mercati emergenti
Voglio investire in uno strumento che mi offra un rendimento superiore a quello generalmente offerto dai titoli di Stato dei paesi del G7, a fronte di un rischio elevato, perchè credo nella stabilità economica e politica del paese emergente.
Le obbligazioni dei mercati emergenti permettono di investire in uno strumento finanziario che prevede il rimborso del valore nominale alla scadenza e che offre un rendimento superiore a quello dei titoli di Stato europei, statunitensi e giapponesi, a fronte di un minor merito di credito dell'emittente.
Le obbligazioni dei mercati emergenti sono adatte a coloro che hanno una previsione rialzista, con scenario politico stabile, ed un orizzonte temporale di medio lungo termine.
Obbligazioni bancarie
Voglio investire in un'obbligazione emessa da un istituto bancario che mi offra un rendimento legato all'andamento dei tassi di interesse.
Le obbligazioni bancarie permettono di investire in uno strumento finanziario che prevede il rimborso del valore nominale alla scadenza e che offre un rendimento indicizzato all'andamento dei tassi di interesse secondo le modalità stabilite all'emissione. Sono adatte a coloro che hanno una previsione di mercato obbligazionario stabile o rialzista ed un orizzonte temporale di medio o lungo termine.
Le obbligazioni bancarie negoziate sul mercato EuroTLX sono a tasso fisso, variabile, fixed floater e step up.
Obbligazioni corporate
Voglio investire in un'obbligazione che mi offra un rendimento superiore a quello offerto dai titoli di Stato, a fronte di un rischio maggiore, perchè ho fiducia nella società emittente.
Le obbligazioni societarie, le cosiddette obbligazioni corporate, rappresentano un investimento alternativo ai titoli di Stato: garantiscono in genere un rendimento superiore a fronte di una maggiore esposizione al rischio, data da un merito creditizio degli emittenti di norma inferiore. Le obbligazioni corporate sono adatte a coloro che hanno una previsione rialzista, con scenario economico favorevole ed un orizzonte temporale di medio o lungo termine.
Sul mercato regolamentato TLX e sul mercato EuroTLX sono quotate obbligazioni emesse sia in Euro, sia in dollari USA, sia in altre valute quali Dollari Australiani (AUD), Canadesi (CAD) e Neozelandesi (NZD) da importanti società (corporate) europee e americane. Alcune obbligazioni prevedono la clausola credit protection: per conoscere i contenuti e le modalità di applicazione di questa clausola e le variazioni dei valori delle cedole che si sono verificati a seguito di variazioni del rating, è possibile consultare la sezione Eventi.
Obbligazioni inflation linked
Voglio investire in un'obbligazione emessa da un istituto bancario o da una società che mi offra un rendimento legato all'andamento del tasso di inflazione europeo.
Le obbligazioni inflation linked permettono di investire in uno strumento finanziario che prevede il rimborso del valore nominale alla scadenza e che offre un rendimento indicizzato all'andamento del tasso d’inflazione dei paesi dell’Area Euro, secondo le modalità stabilite all'emissione. Sono adatte a coloro che hanno una previsione sul tasso di inflazione stabile o rialzista in un orizzonte temporale di medio o lungo termine.
Obbligazioni CMS linked
Voglio investire in un'obbligazione emessa da un istituto bancario o da un ente sovranazionale che prevede il rimborso del valore nominale e offre un rendimento legato a un tasso Swap o al differenziale tra i tassi Swap.
Le obbligazioni CMS linked permettono di investire in uno strumento finanziario che prevede il rimborso del valore nominale alla scadenza o al raggiungimento della cedola massima e che offre un rendimento indicizzato a un tasso Swap o al differenziale tra tassi swap di diverse scadenze. Sono adatte a coloro che hanno una previsione di stabilità o incremento del differenziale tra i tassi Swap in un orizzonte temporale di medio o lungo termine.
Obbligazioni forex linked
Voglio investire in un'obbligazione emessa da un istituto bancario che prevede il rimborso del valore nominale e offre un rendimento legato al tasso di cambio EUR/USD.
Le obbligazioni forex linked permettono di investire in uno strumento finanziario che prevede il rimborso del valore nominale alla scadenza e che offre un rendimento legato all'andamento del tasso di cambio EUR/USD, secondo le modalità stabilite all'emissione. Sono adatte a coloro che hanno una previsione di apprezzamento del dollaro USA sull’Euro in un orizzonte temporale di medio o lungo termine.
Obbligazioni equity e fund linked
Voglio investire in uno strumento finanziario che prevede il rimborso del valore nominale alla scadenza, il cui rendimento dipende dalla performance di un investimento in azioni, indici azionari, basket di azioni o fondi.
Le obbligazioni equity e fund linked prevedono il rimborso del valore nominale alla scadenza e permettono di beneficiare dell'andamento positivo o stabile di uno o più indici azionari, di un singolo titolo azionario o fondo o di un basket di titoli azionari o fondi, in un orizzonte temporale di medio o lungo periodo in funzione della tipologia di indicizzazione che incorporano.
Le obbligazioni equity, forex e fund linked attualmente quotate sul mercato EuroTLX, prevedono una fra le seguenti modalità di partecipazione alla performance degli strumenti finanziari di riferimento:
• con rilevazioni periodiche (opzione asiatica), se l’apprezzamento è calcolato sulla base di una media di rilevazioni del prezzo del sottostante;
• puntuale (opzione europea), se l’apprezzamento è calcolato sulla base del prezzo finale del sottostante rispetto al suo valore di riferimento iniziale;
• positive average, se l’apprezzamento è calcolato sulla base di una media delle sole rilevazioni positive del prezzo del sottostante.
Può essere inoltre presente una delle seguenti clausole:
• everest: la cedola pagata è legata alla performance, se positiva, del titolo che ha minor performance all’interno di un basket;
• vega bond: la cedola pagata a scadenza è pari a un X% stabilito all'emissione meno le performance negative di periodo (mensili, trimestrali, ecc) registrate da un titolo/indice;
• range: viene pagata una cedola solo se un determinato titolo rimane all’interno del range per la durata dell’opzione,
• swing: la cedola pagata è calcolata sulla performance minore in valore assoluto tra i titoli componenti un basket.
Dott Fabio Troglia
fabio.troglia@gmail.com
www.lamiaeconomia.com
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